李璟虽然为人忠厚，但不善治理朝政，缺少政治远见，上位以来，重用一些文人雅士。南唐史上有个著名的党人集团——“五鬼党”：冯延巳、冯延鲁、魏岑、查文徽、陈觉。这五个人肚子里都算是有点干货，都擅长写诗填词，所以李璟很欣赏他们的才华，并予以重用，而把宋齐丘（历任吴国和南唐宰相）等一干老臣放在了冷板凳上。这些人不仅喜欢文学，得势后还喜欢搬弄是非，南唐政界被他们给弄得乌烟瘴气，混乱不堪。
相比李昪的“保守”政策，李璟的“魄力”则要大得多，他不满足只治理江东这巴掌大的地方，对周边的弱小邻居开始有了想法。此时，正好南唐的东南邻国闽国发生内乱，闽主王延羲贪恋酒色，昏晕无能，国事日渐衰败，兄弟王延政屡劝未果，最终二人翻脸，在福建大打出手。后来，王延政干脆另立门户，在建州（今福建建瓯）自称大殷皇帝（也称大商）。