从1928年起，刘峙先后在南京、上海、蚌埠、新浦、汉口、长沙、南昌、吉安等地购置大量房产、地皮和盐井盐田，价值在500万大洋以上。
在重庆期间，刘峙身兼重庆卫戍总司令与防空司令两职，正是一个捞钱的好机会。为中饱私囊，刘峙绝招不断。
一、“两网合一”，将国防工事通信网（电话线路）与防空通信网相结合，而同时领两笔经费和材料。当时防空通信网的电话专线达400公里，铁丝、木电杆都花费了国家不少钱财，刘峙又以建设这一部分通信线路的名义向军政部报领一笔国防工事通信网的材料。对于军政部派出的验收人员，刘峙予以贿赂、拉拢，于是验收人员便睁一只眼闭一只眼了。
二、刘峙借口重庆防务需要，向军委会要求成立防空部队，直属防空司令部，先后成立通信队、防护大队、担架营、工程大队、机踏车排、警报球台、对空联络哨、情报传递哨等单位。待批准后，这些部队便以原卫戍总司令部的部队顶替，另伪造名册领到双份军饷，这笔钱大部分进了刘峙和杨庄丽的腰包。
然而，好日子没过多久，一个女人的出现，破坏了刘峙夫妇原本恩爱和睦的婚姻生活。这个女人便是黄佩芬。
黄佩芬比刘峙小不足十岁，是一名中学教师，早年毕业于上海美专，后进北平师范大学读书。刘峙在开封任职时，黄佩芬到其家中担任家庭教师，二人因此结识。