不过，巴菲特在投资垃圾债券时就没有这么幸运了，这主要是因为这些垃圾债券本身通常都有大笔负债，并且这些企业所属的产业投资回报率又非常低，这些公司管理层的素质有时候也存在问题。还算幸运的是，其他人投资垃圾债券的亏损比例相当高，伯克希尔公司的投资业绩算是很不错。
看到这里，也许有些读者会以为只要该企业管理层优秀、业绩增长稳定，投资该股票就一定能赚钱了。其实，问题远远不是这么简单的，还有一些因素要考虑，而这都是巴菲特语焉不详的，这也是股票投资的魅力所在。
例如，巴菲特在伯克希尔公司1992年股东大会上说：“重要的是，你是否适合经商。”他的意思是说，如果你具有商业头脑，在1919年用每股40美元的价格买入可口可乐公司股份，虽然由于糖价上涨、成本上升一年后该股票价格下跌到19.5美元看起来亏损了一半的本钱，可是如果你持股不动，并且把每年的股息分红继续投资于该股票，那么今天（1992年）这40美元就会变成180万美元。当然，如果放在今天2009年来看，这个数字又翻了好几倍了。
他说，虽然“这其中经历了经济萧条和战争，可是还有什么能比投资于一个优秀的企业所带来的回报更高的呢？”看看，问题的关键还在于你所投资的这个企业一定要优秀，而且最好是伟大的企业。